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有过一次失败经历的宝洁，依旧希望进入潜力巨大的大健康市场。研究报告显示，2014年，全球消费者保健品市场规模在2330亿美元左右；2017年，中国保健品市场规模逼近1500亿元，预计2020年中国保健品市场规模将达1816亿元。中国市场是一块巨大的蛋糕：大健康产业虽然尚处开发初期，但发展空间巨大。有数据显示，2017年，中国大健康产业规模达6万亿元，预计到2020年，中国的医疗健康产业规模将达到8万亿元。

“一根电子烟约等于40根香烟”“0焦油、可解瘾”等广告背后，电子烟成为“资本追逐的风口”。但电子烟真的没有危害？能帮助烟民戒烟，甚至真能替代香烟吗？让猪飞起来的风口“为什么会抽起电子烟，不是说它可以戒烟吗？”“我是因为身上不想留味，不想口臭才买的啦！”“我？因为抽烟太凶了，我朋友送给我的。”“公共场所不是禁烟吗，这玩意可以抽。”

拥挤的新“战场”其实，这并非宝洁首次涉足大健康领域。2011年，宝洁和梯瓦制药公司联合创办了PGT医疗保健合资公司，宝洁持有51%的股份，但是PGT医疗保健合资公司已于2018年7月1日通过监管部门批准终止运营。对此，宝洁也在公告中指出，此次对德国默克集团消费者保健业务的收购将取代并超越此前的PGT医疗保健合资公司。

给大家汇报三个方面：为什么转，如何转，往哪转。第一为什么转，有这么几个方面的逻辑：一是市场本身有些数据，我不谈资管行业，我只是对信托谈一些粗浅的体会。从2012年开始的整个信托行业高速发展，年化复合增长率达到50%多，可以说是野蛮增长，但是从去年四季度开始，环比不断下降，而且降幅在不断扩大。当然没有出现断崖式下跌，没有超过10%。今年二季度降幅在5%左右，三季度的数据差不多估计也是这个水平。虽然降幅不是断崖式，但是整个资产的质量可能隐含着比较大的问题。前几年我们谈资产荒，三年之前我们开财富论坛谈资产荒，实际上那个时候大家还有一种感觉就是少年不知愁滋味的感觉，那时候还是资产荒，现在不光资产荒，心里面荒了，这是一个问题。所以说整个行业发展就是原来只重数量，不重质量，明显的超越经济发展水平的这样一种发展，确确实实难以为继。

张传良：这几年英大信托确实比较稳健，为什么说今天这个题目确实比较恰当，适逢其时提出来。确实我们也存在再出发再转型的问题。之前英大信托好像感觉不到市场的风险问题。举个例子，之前英大信托在监管那里都是好像监管不存在一样，现在这两年也不行了，动不动就约谈我。至于前几年英大公司的发展模式实际上是跟他的服务对象，就是他的资产和负债是有关系的，资产基本是来自民营企业，几大块：房地产、实体、政府融资平台。

2019年2月下旬，拟全面禁售电子烟的香港当局指出，电子烟危害健康和制造二手烟，可能引致“门户效应”，即习惯吸电子烟的青少年和年轻人，最终可能转为吸食卷烟，目前亦未有足够证据证明电子烟可以帮助戒烟，反而有研究指出，电子烟烟民会同时使用其他烟草产品。